Bank sentral dunia mencatat pembelian bersih emas sebesar 321,2 ton pada kuartal III-2026. Angka tersebut menunjukkan peningkatan akumulasi logam mulia di tengah harga emas yang masih berada pada level historis tinggi.
Data World Gold Council (WGC) dalam laporan Gold Demand Trends Q3 2026 menunjukkan pembelian itu naik 42 persen dibandingkan 226,3 ton pada periode yang sama tahun sebelumnya. Volume tersebut juga melampaui rata-rata pembelian kuartalan lima tahun terakhir sebesar 227 ton.
Sepanjang Januari hingga September 2026, pembelian emas bank sentral telah mencapai 675 ton. Jumlah itu meningkat 6 persen dibandingkan periode yang sama pada tahun lalu.
Pembelian yang lebih kuat pada kuartal II dan kuartal III menutup aktivitas akumulasi yang lebih rendah pada awal tahun. Permintaan dari sektor resmi pun tetap menjadi salah satu penopang penting pasar emas global.
Strategi Diversifikasi Tetap Berjalan
WGC mencatat pembelian pada kuartal III terjadi saat rata-rata harga emas mulai melandai dari puncaknya pada kuartal I. Volatilitas harga pada periode tersebut juga tercatat lebih rendah, meski harga emas masih tinggi.
Kondisi ini menunjukkan bahwa bank sentral tidak semata-mata mempertimbangkan pergerakan harga jangka pendek. Diversifikasi cadangan dan pengelolaan risiko jangka panjang tetap menjadi alasan utama dalam pembelian emas.
WGC menyatakan, “Pertimbangan strategis jangka panjang, seperti diversifikasi dan manajemen risiko, tetap menjadi pendorong utama permintaan.” Pertimbangan itu terus mendukung peningkatan pembelian emas bank sentral di berbagai negara.
China dan Polandia Menjadi Pembeli Terbesar
China dan Polandia menjadi dua negara dengan pembelian terbesar di antara negara yang melaporkan transaksi pada kuartal III-2026. Kedua negara tersebut secara bersama-sama menambah 104 ton emas, atau sekitar 86 persen dari total pembelian bersih yang dilaporkan secara resmi.
People’s Bank of China menambah 63 ton emas dan menjadi pembeli terbesar pada periode tersebut. Lebih dari separuh pembelian emas China selama Januari-September 2026 terjadi pada kuartal III.
National Bank of Poland menambah kepemilikan emas sebanyak 40 ton. Laju pembeliannya melambat dibandingkan kuartal II-2026, ketika bank sentral Polandia membeli 51 ton emas.
National Bank of Kazakhstan dan Central Bank of Uzbekistan masing-masing membeli 14 ton emas pada kuartal III-2026. Republik Ceko juga menambah 5 ton, setara sekitar 6 persen dari total kepemilikan emasnya pada awal kuartal tersebut.
WGC menilai China, Polandia, dan Republik Ceko melanjutkan tren akumulasi yang telah berlangsung beberapa tahun. Di sisi lain, Kazakhstan, Uzbekistan, Ghana, dan Bolivia termasuk negara dengan produksi emas domestik yang signifikan.
Kondisi itu menunjukkan pasar emas lokal serta program pembelian domestik dapat memengaruhi pengelolaan cadangan oleh bank sentral. Aktivitas tersebut turut memperkuat peran emas dalam strategi cadangan emas sejumlah negara.
Transaksi yang Tidak Dilaporkan Masih Besar
WGC memperkirakan total permintaan emas bank sentral mencapai sekitar 321 ton pada kuartal III-2026. Namun, pembelian bersih yang tercatat dalam laporan resmi negara hanya mencapai 120 ton.
Dengan demikian, sekitar 63 persen dari total permintaan pada periode itu berasal dari transaksi yang tidak dilaporkan atau belum tercermin dalam statistik resmi. Pola tersebut telah terlihat sejak 2022.
Aktivitas yang tidak dilaporkan dapat mencakup pembelian atau penjualan yang terlambat diumumkan maupun tidak diungkapkan kepada publik. Karena itu, angka transaksi resmi hanya memberikan gambaran sebagian dari keseluruhan permintaan bank sentral.
WGC menjelaskan bahwa estimasi dalam laporannya dapat berbeda dari data yang dilaporkan setiap negara. Metals Focus menggunakan sumber informasi tambahan untuk menyusun estimasi permintaan bank sentral dalam laporan World Gold Council.
Penjualan Terbatas dan Proyeksi Tetap Kuat
Penjualan emas oleh bank sentral selama kuartal III-2026 relatif terbatas. Qatar, Republik Kyrgyzstan, dan Uni Emirat Arab tercatat mengurangi kepemilikan, tetapi jumlahnya kecil dibandingkan total cadangan masing-masing.
Rusia mencatat pengurangan kepemilikan emas sebesar 19 ton pada kuartal III-2026. WGC menyebut angka itu sebagai satu-satunya pengurangan signifikan yang dilaporkan selama periode tersebut.
Melihat pembelian hingga September, WGC menaikkan proyeksi permintaan emas bank sentral sepanjang 2026. Pembelian pada tahun ini diperkirakan setidaknya dapat menyamai total pembelian pada 2025.
WGC memperkirakan permintaan sektor resmi masih kuat pada kuartal IV-2026, meski pembelian tetap sensitif terhadap perubahan harga emas. Data sejak kuartal III-2022 hingga kuartal III-2026 menunjukkan korelasi negatif antara imbal hasil emas dan permintaan bank sentral, tetapi hubungan itu dinilai belum cukup stabil untuk menentukan batas bawah harga.
