Minat masyarakat Indonesia terhadap emas tidak surut ketika harganya bertahan tinggi. Namun, pilihan kepemilikannya berubah karena emas batangan dan koin semakin diminati sebagai instrumen investasi.
Pergeseran itu terlihat kontras dengan pasar perhiasan yang terus melemah. Konsumen kini lebih mempertimbangkan efisiensi biaya dan fungsi emas sebagai penyimpan nilai dibandingkan nilai dekoratifnya.
Emas Batangan Menjadi Pilihan
Permintaan emas batangan dan koin di Indonesia mencapai 14,5 ton pada kuartal II-2026. Jumlah tersebut memang lebih rendah daripada 23,6 ton pada kuartal sebelumnya, tetapi masih melonjak 40 persen dibandingkan kuartal II-2025.
Di sisi lain, permintaan perhiasan emas turun menjadi 3 ton pada kuartal II-2026. Angka itu turun dari 3,3 ton pada periode yang sama tahun sebelumnya atau sekitar 10 persen secara tahunan.
| Segmen | Periode | Permintaan | Perubahan |
|---|---|---|---|
| Perhiasan emas Indonesia | Kuartal II-2025 | 3,3 ton | – |
| Perhiasan emas Indonesia | Kuartal II-2026 | 3 ton | Turun sekitar 10% |
| Emas batangan dan koin | Kuartal I-2026 | 23,6 ton | – |
| Emas batangan dan koin | Kuartal II-2026 | 14,5 ton | Naik 40% tahunan |
Data tersebut menunjukkan pembelian emas tidak hilang dari portofolio masyarakat, melainkan berpindah bentuk. Emas batangan dan koin dinilai lebih dekat dengan tujuan investasi karena umumnya memiliki premi lebih rendah daripada perhiasan.
Perhiasan membawa unsur ongkos produksi dan biaya desain yang tidak selalu sejalan dengan tujuan penyimpanan nilai. Bagi pembeli yang mengejar eksposur harga emas, bentuk batangan dapat dipandang sebagai pilihan yang lebih efisien.
Tekanan Harga Mengubah Cara Konsumen Membeli
Menurut laporan World Gold Council bertajuk Gold Demand Trends Q2 2026, Indonesia telah mencatat 13 kuartal berturut-turut penurunan permintaan perhiasan secara tahunan. Kondisi ekonomi yang menantang turut membuat konsumen lebih sensitif terhadap harga.
Sejumlah pembeli merespons harga tinggi dengan memilih perhiasan yang lebih ringan atau berkadar emas lebih rendah. Ada pula yang menukar perhiasan lama dengan model baru agar kebutuhan dana pembeliannya lebih terkendali.
Perubahan ini juga mencerminkan pergeseran fungsi emas di tengah masyarakat. Jika sebelumnya perhiasan menjadi cara utama untuk menyimpan emas, kini fungsi investasi emas semakin dominan.
Fenomena serupa terlihat di pasar global. Permintaan perhiasan emas dunia turun menjadi 278 ton pada kuartal II-2026, salah satu level terendah untuk kuartal kedua sejak pandemi Covid-19.
Meski volume pembelian perhiasan turun, nilainya justru meningkat akibat kenaikan harga logam mulia. Nilai permintaan perhiasan global sepanjang semester I-2026 mencapai 86 miliar dollar AS, naik 22 persen dibandingkan tahun sebelumnya.
Artinya, konsumen tetap mengeluarkan dana besar untuk emas, tetapi memperoleh bobot yang lebih sedikit. Kondisi itu memperkuat kecenderungan untuk membandingkan biaya tambahan pada perhiasan dengan harga emas fisik untuk investasi.
Asia Menopang Minat terhadap Emas Fisik
Peralihan ke emas fisik untuk investasi tidak hanya terjadi di Indonesia. World Gold Council mencatat konsumen di Asia semakin memilih batangan dan koin karena menawarkan premi yang lebih rendah dibandingkan perhiasan.
Permintaan investasi emas global di luar transaksi over the counter mencapai 262 ton pada kuartal II-2026. Angka itu menurun karena arus keluar ETF dan normalisasi pembelian batangan serta koin setelah lonjakan pada awal tahun.
Namun, transaksi OTC mencapai 327 ton pada kuartal yang sama. Total transaksi tersebut sepanjang semester pertama menjadi 571 ton, dengan sebagian besar pembelian secara anekdotal terkonsentrasi di pasar Asia.
Total permintaan emas dunia, termasuk OTC, mencapai 1.269 ton pada kuartal II-2026. Permintaan sepanjang semester I-2026 mencapai 2.522 ton atau naik 2 persen secara tahunan, dengan nilai rekor 380 miliar dollar AS.
Bank Sentral Turut Menjaga Permintaan
Permintaan emas juga mendapat dukungan dari bank sentral yang melakukan pembelian bersih 289 ton pada kuartal II-2026. Volume itu melonjak lima kali lipat dibandingkan kuartal sebelumnya.
Polandia menjadi pembeli terbesar, sedangkan China mempercepat penambahan cadangan emasnya. Ketidakpastian geopolitik, diversifikasi cadangan devisa, dan fungsi emas sebagai pelindung risiko keuangan menjadi faktor yang disebut World Gold Council.
Survei lembaga tersebut menunjukkan 89 persen responden memperkirakan cadangan emas global meningkat dalam 12 bulan mendatang. Sebanyak 45 persen responden juga menyatakan rencana menambah cadangan emas negaranya sendiri.
Di Indonesia, tekanan terhadap permintaan perhiasan diperkirakan masih berlanjut selama harga emas tetap tinggi. Sementara itu, minat terhadap batangan dan koin memperlihatkan bahwa emas makin diposisikan sebagai aset keuangan jangka panjang.
